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龙头二季度盈利!“猪周期”拐点来了?

2022-08-05

  拐点信号,行业龙头开始盈利了。

  温氏股份8月4日公布的业绩快报显示,今年上半年营收315.44亿元,归母净利润为亏损35.17亿元,同比下降40.80%。不过拆分来看,这家头部上市猪企二季度已实现正向盈利2.46亿元。

  头部公司单季实现盈利,也让市场看到较为明确的拐点信号。叠加近期基层散户补栏情绪上升以及规模猪企产能扩充,不少机构认为,猪周期下半年有望进入上行阶段,生猪价格将保持坚挺。

  猪企上半年亏损上限料超200亿

  根据数据显示,截至8月5日,上市猪企已悉数公布半年业绩预告。牧原股份新希望正邦科技唐人神傲农生物巨星农牧神农集团新五丰8家上市公司均出现高额预亏,仅有天邦食品扭亏为盈。根据推算,这7家公司半年业绩预告预亏最高值高达169.5亿元。其中,和两巨头则分别亏损63至69亿元以及38至46亿元。

  而在4日晚,另一巨头公布业绩快报显示,公司实现营业总收入为315.44亿元,利润总额亏损34.53亿元,归母净利润亏损35.17亿元,同比下降40.80%。以此计算,上市猪企今年上半年亏损总额上限超过200亿元。

  各大猪企中,的日子尤其艰难,根据其半年预告及6月生猪简报显示,正邦科技预计上半年亏损约38亿-46亿元,同比下降165.72%-221.66%。

  同时公司2022年6月销售生猪75.08万头,环比上升0.14%,同比下降52.64%;销售收入6.62亿元,环比下降5.39%,同比下降78.30%。商品猪均重75.49公斤/头,较上月下降12.81%,仅为上年同期的52.57%。为各大上市猪企中均重最低。

  种种迹象表明,上市猪企周期行至谷底已经充分反映至业绩之中。

  但是的快报为行业带来不一样的信号。尽管该公司同样亏损35.17亿元,但值得注意的是,温氏股份第二季度已经实现盈利。根据一季报显示,该公司一季度归属净利润亏损37.63亿元,由此测算二季度盈利2.46亿元。这也是公司自2021年第二季度以来,时隔一年首次实现季度盈利。

  价格企稳猪企相继扩产能

  “规模猪企Q3和Q4的盈利预期目前看有反转的迹象,一方面规模猪企一直在推行降本增效,另一方面下半年无论生猪价格还是出栏数均有望好于上半年,”某券商分析师预计。

  温氏股份方面表示,推进降本增效等各项工作目前成效开始显现,猪业生产成绩逐步提高,在克服饲料原料价格连续上涨压力的同时,公司肉猪养殖成本持续下降。6月,随着猪价回升,该公司养猪业实现月度扭亏为盈。

  降本增效不仅为温氏股份6月扭亏贡献动能,方面已有感受。该公司6月生猪成本降至17.5元/kg,二季度整体降至17.7元/kg.公司方面表示,下半年将继续努力持续推动成本下降。

  而对于生猪价格,上市猪企同样有着直观感受。在近期投资者交流中表示,生猪价格短期内或受到市场情绪等因素的影响产生波动。长期来看,生猪市场价格由生猪供给和需求决定,公司预计今年下半年的生猪价格会高于上半年。

  评级机构惠誉也认为,尽管二季度是传统需求淡季,但由于生猪供应减少,2022年第二季度中国生猪价格强劲反弹,环比上涨65%。其预期,基于目前的供应水平以及年末季节性需求上升,2022年第三、四季度生猪价格将保持坚挺。

  受猪价的反弹企稳影响,各大规模猪企也在不断扩充产能。以为例,虽然上半年受猪价持续走低亏损,但在6月却因为猪价的冲高而扭亏盈利,进而表示将进一步提高生猪产能。

  除了神农集团以外,因猪价高区维稳而决定加速释放产能的猪企还有很多,例如温氏股份计划提高能繁母猪和仔猪投苗数量,天康生物新的养殖基地投产扩大产能等。另外,在4日更新的2022年定增预案显示,公司计划非公开募集11.98亿元,其中近9亿元计划投向海南、广西和广东等地生猪养殖项目。

  不过,有机构对后市仍持谨慎态度。惠誉认为,虽然生猪价格能够保持坚挺,但上行空间可能有限,一方面生猪产能保持稳定且居高不下,6月全国生猪存栏量继续增长,能繁母猪存栏量维持在高于政府4100万头的目标水平之上;另一方面,鉴于政府力求防止生猪价格出现大幅波动,一旦价格过度上涨将会强力干预。

本文作者:配资公司

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